美债光环褪色
太平洋投资管理公司(Pimco)公布数据显示，世界最大积极管理型的债券基金Pimco总回报基金8月31日持有债券头寸的存续期从7月底的5.44年降到5.27年，录得5月以来的最低水平。
市场预期美联储将在年底前加息，美国10年期公债收益率一度升至6月以来最高水平，摩根大通首席执行官Jamie Dimon表示，美联储该采取行动了。
周一(9月12日)Dimon在华盛顿经济俱乐部(Economic Club of Washington)表示，“加息吧！美联储必须维持其公信力，加息的时候已经到了。利率常态化是好事，不是坏事。恢复正常是好事一桩。”
8年前，美联储将利率降到接近于零的位置，之后仅在去年12月的时候加息一次，今年以来，因全球经济增长缓慢，加上6月末英国脱欧公投带来不确定性，美联储一再推迟加息。
据Pimco公司网站，总回报基金把美国政府及相关证券的持有部位从大约46%降到43%左右。Pimco总回报基金共同基金经理Scott Mather说，持续降低美国公债的持有头寸。
周二，美国指标10年期公债价格下跌18/32，收益率报1.73%，此前升至6月3日来最高1.752%。
新兴市场迎东风
与近期各大主要经济体债券价格下跌，收益率创新高形成对比，而在一些大型新兴市场国家，宽松刺激才刚刚开始，摩根大通、Pimco和法兴银行( Societe Generale SA)指出，巴西、印尼和俄罗斯当局料将在明年大幅降息，这些国家债券价格将会借着宽松刺激反弹。
(红：当前基准利率；蓝：1年后预期水平)
上月，大规模资金流入发展中国家债券市场推动债券收益率录得至少6年新低，因投资者预期这些国家将推行宽松政策，债券价格料将借此东风大幅上涨。
摩根大通驻伦敦新兴市场债券研究主管Jonny Goulden称，摩根大通喜欢新兴市场债券的高收益率，因为这些国家通胀下降，且央行刚开始或是正处于宽松周期。即便美联储加息进程缓慢，巴西和俄罗斯政策利率将随着通胀率下滑而下降。
摩根大通建议客户增持以当地货币计价的巴西、哥伦比亚、俄罗斯和印尼指标公债。法兴银行策略师建议增持以当地货币计价的俄罗斯、巴西和印度公债以及以美元计价的巴西、哥伦比亚和印尼债券。
根据彭博社调查，因通胀率下滑至逾2年最高水平，俄罗斯央行在周五的会议上有将降息50个基点至10%的空间，且到2017年9月还能进一步降息200基点。
此外，巴西消费者物价增长速度几乎放慢一半，经济学家预期，到明年年底政策制定者可将基准利率从当前14.25%的水平下调300个基点。
Pimco新兴市场基金经理Lupin Rahman称，巴西央行正在寻找降息的合适条件，Pimco会抓住这个机会。
