本周资金面平稳，央行在公开市场净投放500亿元，债市收益率上行。
中国外汇交易中心公布的数据显示，5月20日银行间市场回购定盘利率隔夜品种收报2.0000%，与13日持平，7天回购定盘利率收报2.3500%，较13日跌6BP，14天回购定盘利率收报2.7600%，较13日涨3BP；上海银行间同业拆放利率（Shibor）周内变化不大，1周品种最新报2.3310%，较13日涨0.7BP，2周品种报2.7820%，较13日跌0.3BP。
中诚信国际研究部总经理张英杰表示，本周资金面总体保持稳定，截至周五，除3月期和6月期Shibor较上周五小幅上行3BP，其他各期限利率较上周五 变动幅度不超过1BP。另外，本周现券成交量较上周减少。收益率方面，周一、周二债市小幅调整，各券种收益率有涨有跌，而周三以来，有关券商资管以及基金 子公司监管新规的消息令市场去杠杆预期升温，对市场产生了一定冲击，收益率普遍上行。
本周央行公开市场净投放500亿元，结束了此前的连续三周净回笼。此外，央行5月16日对21家金融机构开展中期借贷便利操作（MLF）共2900亿元，其中3个月1750亿元、6个月1150亿元。
分析人士认为，短期内资金面主要受逆回购到期、财税上缴和MLF到期等因素影响，本周央行在公开市场开展MLF和逆回购操作，提振了市场信心。不过，对外汇占款下降速度加快的担忧近期有所上升，加上月度缴税等因素仍将扰动资金面，短期流动性冲击仍可能出现。
对于后市债市走势，中信证券首席固收分析师明明认为，经济基本面、资金面和外部因素叠加强化了债市“弹簧市”格局，当前收益率上行风险远大于下行可能，投资者需对市场的周期性波动做好心理准备。
张英杰认为，一方面，在去杠杆压力下，市场仍存在收益率上行压力；另一方面，前期收益率下行也使得一些机构有获利回吐需求，短期债市收益率或易上难下。来源新华社)
