如果看到大家为大盘三连阳而欢欣时，那么山水文化的股东此时心里一定是不屑，相较来说，山水文化股价涨幅远超大盘。2月17日，山水文化收盘价报22.22元，涨幅为6.98%；更值得一提的是，在最近9个交易日内，公司股价飙升了112%。
2月17日晚间，山水文化发布公告称，公司股价已经明显偏离公司基本面，公司于2月18日起停牌，内部核查。
有意思的是，山水文化此轮暴涨的背景，却是公司发布了接二连三的利空消息。2016年伊始，山水文化就已经经历了：业绩续亏预告、被证监会点名问询、保壳失利、大股东2000万股被冻结等一系列利空消息的打击。
有业内人士在接受《证券日报》记者采访时表示：“一些公司股东担心利空后股价遭到踩踏，不排除自己‘抬轿子’，等到股价稳定后，有了‘接盘侠’再抛售。”
9天暴涨112%
A股市场上，向来不乏“妖股”。近日，山水文化的股价也冒出了一股“妖气”。据《证券日报》记者粗略统计，自1月29日以来，山水文化开始上 涨，在短短9个交易日内，实现了连续五个涨停，涨幅111.62%。截至2月17日记者截稿，山水文化当日收盘价报22.22元，涨幅为6.98%。把大 盘远远的甩在身后。
2月17日晚间，山水文化发布公告称，截至目前，公司股价已经明显偏离公司基本面。现公司正就股票交易异常波动情况进行内部核查，并向公司相关股东及股东的委托代理人(公司实际控制人)进行函证核查。公司股票于2月18日起停牌，待披露相关核查结果后复牌。
然而，令人不解的是，山水文化暴涨的同时，公司的利空消息却层出不穷。2月16日，山水文化发布公告称，收到深圳市福田区人民法院协助执行通知书以及中国证券登记结算有限责任公司上海分公司股权司法冻结及司法划转通知（以下简称：通知）。
通知显示，深圳市福田区人民法院对邓俊杰申请执行丁磊、黄国忠、北京六合逢春文化产业投资有限公司民间借贷纠纷两案的执行裁定书已发生法律效 力。根据《中华人民共和国民事诉讼法》有关规定，请中国证券登记结算有限责任公司上海分公司协助执行：轮候冻结黄国忠名下2000万股（占总比 9.88%）公司股票，冻结期限为转为正式冻结之日起3年。
与此同时，山水文化还在公告中表示，黄国忠所持公司2000万股股份已处于质押状态，并被广西、江苏等多地人民法院轮候冻结。
对此，2月17日记者电话联系到山水文化董秘戴荣，她听到记者自报家门后表示：“我正在忙，你打错了。”便挂断了电话，随后，即便记者多次致电，再也未能拨通。
利空频出
回溯公司历史不难发现，山水文化的“妖气”并不是一天养成的。2016年刚刚过去2个月，很多“慢性子”的上市公司甚至还没有发过几篇公告，而山水文化已经轰轰烈烈的历经波折。
1月19日，山水文化发布2015年业绩预告称，公司预计2015年度亏损1500万元，较上年亏损1091万元，亏损额进一步扩大。
同日，公司还发布了“核销应付款”撤销的通知。
2月5日，公司股东东营国际金融贸易港有限公司及其一致行动人孙承飞在信息披露和股份买卖等方面存在违规事项遭到上交所公开谴责。
一位券商分析师对《证券日报》记者表示，上市十多年来，山水文化大股东频繁更替。“除了当‘包租婆’以外，‘卖壳’似乎成为这家公司存在的唯一价值。”
谁来“接盘”
有意思的是，就在2个月前，山水文化不但刚刚经历了重组失败的风波，还被证监会点名问询。
2015年12月13日，山水文化发布公告称，公司收到了蓝鼎集团掌门人仰智慧签署的《关于解除〈股权转让框架协议〉的函》，对方公司单方面终止股权转让协议。重组事宜再次破产，值得注意的是，这份股转协议签署后，仅存在了短短的7天。
“其实，山水文化被证监会点名已经不新鲜了，此前，由于大股东违规减持、大股东失踪等原因，没少让证监会操心。”上述分析师表示，“而且山水文化定增重组也不是一次两次了，仅成功易主的就有8次，不成功的比比皆是，这次只是众多重组中的其中之一，见怪不怪了。”
实际上，在黄国忠接手之前，山水文化已经历了7次易主，公司主要业务也不断更换。而其最近的前身——*ST天龙，就曾历经东莞金正、青岛太和恒顺、中铁华夏3个控股股东管理，皆来去匆匆。
“每一个次重组前，都是前途光明，但是定增方案出来后，就发现道路曲折，最后大部分都不了了之。”上述分析师如是说。
卖壳计划失败后，山水文化再生一计——保壳战。2015年12月31日，山水文化公告称，公司拟核销的应付款项合计1486笔，预计将增加公司 2015年合并报表利润总额1301.74万元。山水文化当时表示，这些债务账龄均超过五年以上，已过法律诉讼时效，因此予以核销。
不过，这一“伎俩”没能逃出证监会的法眼。山水文化公告的当日，公司就接到上证所监管一部发出的问询函，就公司披露的《关于核销长期挂账应付款项的公告》涉及的相关事项进行问询。公司股票当日停牌。
1月19日，山水文化发布公告表示，公司就本次核销的1486笔应付款项“确实无法支付”的原因进行逐笔核实，经与会计师进行充分沟通，公司董事会决定撤销上述账务核销，待逐笔核查清楚后，再进行账务核销处理。同日，公司宣布股票复牌。
正是这次复牌后，山水文化开始了本轮“妖股”生涯，9个交易日内暴涨近112%。
“有些即将被ST的公司，一出利空就疯涨，看起来让人摸不着头脑。事实上，不排除公司在背后操控，目的是防止利空消息发布之后，公司股价暴跌， 容易引起股民踩踏式抛售。如果说，公司的利空消息发布后，股价却涨起来了，散户们可能会持观望情绪，公司股价也就不会受到利空消息的影响。待股价稳定下 来，这些资金再逐步撤出，还能获利，一举两得。”一位不愿具名的券商投资顾问对《证券日报》记者透露，“尤其是利空消息频繁的公司，更善于利用股民心里。 “不然你想，那么多利空消息，正常来看，公司股价得跌成什么样呢？”
关键在于，此次山水文化保壳失利，这也意味着，山水文化2015年财报发布后，一旦出现预计中的“两连亏”，就将面临被警告退市的风险。上述投资顾问认为，“拉高股价出货，也有可能是在找接盘侠的行为，之后股价就可能出现一路阴跌走势”。
