昨天，《中共中央、国务院关于深化国有企业改革的指导意见》正式对外公布。对此，京华时报记者专访国资问题研究专家、中国企业研究院首席研究员李 锦。他表示，作为国企改革的行动纲领，此次《意见》思路清晰，未来将是由“规划图”走向“施工图”，这其中最大的难点还是集中在政企分开上，政府是否能下 放权力，企业是否有活力将是决定改革成败的重要因素。
对话
多个配套方案将陆续出台
京华时报：国企改革总方案从研究到出台历时一年多，在您看来此次正式对外发布的《意见》是否达到市场预期?
李锦：此次《意见》思路非常清晰，是2015年至2020年的一个国企改革五年规划，也是一个“1+4+3”工程，是一个行动纲领。《意见》实 际上分为三大板块一共八条。其中，第一条是指导思想原则和目标，第二、三、四、五条重点是讲改革的任务，即分类、现代企业制度、投资经营公司、混合所有 制，而第六、七、八条则是讲防止国有资产流失、党内领导等改革的保障和底线。
此次《意见》重点突出改革，突出市场。“市场”两字在《意见》中就出现多达35次。此外，问题导向特点明显，主要针对国企现有问题提出改革方案，力度空前。此次指导意见出台后还有十几个配套方案陆续出台，后续方案也值得期待。
李锦：此次《意见》中最大的亮点是体现了公有制的代表国有企业与市场经济相融合这一特点，重点解决了政企分开的问题。
《意见》中有20多处新提法都与市场、政企分开有关。比如强调国有企业和其他类型企业交叉持股、相互融合；强调经营权和所有权分开，让企业走向 市场；强调由董事会聘用经营层；推行职业经理人制度，内部培养和外部引进相结合等都是围绕政企分开，从而让企业成为独立市场主体，让企业更具活力。我个人 感觉，是达到预期了。
下一步国企分类还需细化
京华时报：国企改革的分类问题备受关注，此次也正式提出国有企业将分为商业类和公益类，但这个划分依然较粗略。具体到不同的央企，当业务较多元时，分类以及监管应该如何做?
李锦：分类问题是国企改革的基础。分类涉及分类改革、分类监管、分类考核和央企薪酬制定等问题，还与国企结构布局及国企重组问题紧密相连，分类 有利于企业重组与混合所有制的推进，也是国企改革的基础性问题，极为重要。关于分类问题市场上一直有不同的意见，此次将分类分为商业性和公益性，实际上划 分还比较笼统。预计下一步还将进行多层分类，按照企业功能、行业、业务、生产链条等方式对国有企业进一步划分。未来对企业的不同类型业务也将进行划分，同 样一个企业，又有公益性又有竞争性行业，预计最后分类一定会具体到企业的不同业务，能随着企业主业变化随时调整。分类文件必须操作性很强，还有待国企分类 改革单项文件的公布。
市场化选聘仍在试点阶段
京华时报：现代企业制度改革核心问题是什么?目前国企和央企董事会、监事会建设情况如何?
李锦：目前122家央企已经有72家进行董事会制度试点，但有一些实际上是形似而神非，还是“一把手”说了算，监事会话语权有限，外部董事大部分是副部级或部级政府官员担任。
此次现代企业制度改革核心是要完善公司治理，就是董事会、经营层、监事会、党委四层不能越权，让董事会管决策，经营层管经营，监事会管监管监 督，党委管政治，划清所有权和经营权的界限非常重要。《意见》提出董事会要一人一票、按照市场化方式选聘和管理职业经理人，这也是未来企业发展的方向。不 过目前职业经理人从市场选聘还是在试点阶段，试点真正推开估计还得到2017年，2020年全面推开。
未来三年国企重组加快
京华时报：《意见》也提出，国有资产监管机构要实现以管企业为主向管资本为主的转变，在国有资产管理架构由目前的两级变为国资监管机构、国有资本投资运营公司和经营性国企三级后，如何看待这一转变利弊问题?相比汇金模式或淡马锡式有什么不同点?
李锦：投资经营公司关键在于投资和经营的分开，让企业独立走向市场。变成三级架构后，虽然沟通会复杂化，但界限划清楚了。国资委不会直接投资经 营公司实际管理的企业。未来国资委对投资经营公司的监管将主要集中在资本增值、干部任命、监管、考核方面，国资委并不会过多干预具体经营业务。目前结构上 既有点汇金模式的影子也有淡马锡模式的影子，具体怎么建是下一步值得关注的问题，有待于文件的进一步公布，下一步试点方案也将很快出台。
京华时报：从南北车开始，央企合并的各种分析和猜测此起彼伏。后来的核电、航运等，都在进行着相关的动作。如何看待未来国企合并重组?
李锦：《意见》在提及投资经营公司时也强调优化国有资本布局结构。预计，分类也将成为投资经营公司的重要特征，一个行业一个投资经营公司，以投 资经营公司主导下属央企的重组，培育一批“品牌优、效益好、行业领先”的大集团,打造一批“体制机制新、商业模式活、竞争能力强”的混合所有制企业,淘汰 一批劣势企业和低效资产。2014年我国500强企业兼并重组只有650起，是比较少的。预计未来三年国企重组进入活跃期，淘汰案例会明显增多。
混合所有制是手段不是目标
京华时报：具体到混合所有制，《意见》称不会设立时间表。这一说法是首次提出吗?为什么要这样说?
李锦：混合所有制以前存在“刮风”的现象，多个地方版国企改革会设定混改目标，但混合所有制实际上是手段不是目标。此次表态不会设立时间表也是意味着要稳妥推进混合所有制改革，有序实施。
此次《意见》中首次针对混合所有制提出搞活国有企业转换经营机制，放大国有资本功能，提高国有资本配置和运行效率等标准，也是非常重要的。此次 还有一个重要突破是强调推动集团公司上市，鼓励资本证券化市场化。国有资本大量上市能带动几十万亿资产进入市场，是混合所有制一种方式。混合所有制不是人 们想象的退步，而是更加稳妥，更加实在。
京华时报：《意见》也提出要探索实行混合所有制企业员工持股，员工持股应该如何安排?
李锦：员工持股需要注意底线，不能搞全民持股。员工持股应设立负面清单，明确哪些能做哪些不能做，比如增量优先，科技企业优先；不同类型的企业，员工能持股的比例也需划分。此外，持股也要程序化、公开化。
国企改革红利可期
京华时报：《意见》中对于外资也有一些表述，鼓励非国有资本参与国有企业改制重组时，就说明未来石油、天然气、电力、铁路等领域会向非国有资本 推出符合产业政策、有利于转型升级项目。依照外商投资产业指导目录和相关安全审查规定，完善外资安全审查工作机制。在您看来，这是一个向外资松绑的信号 吗?
李锦：这一表态的实际意思是垄断企业会向民资包括外资开放，这也表示关于混合所有制的改革非常到位。除此之外，公益性企业也可以通过购买服务、特许经营、委托代理等方式，鼓励非国有企业参与经营，说明混改力度很大。
此次在《意见》中虽然未明确提及向外资开放，但意思已经明确，会依照外商投资产业指导目录和相关安全审查规定，完善外资安全审查工作机制，对外资企业必然会形成利好。
京华时报：在经济面临下滑风险的背景下，如何看待国企改革指导意见出台带来的变化?
李锦：国企改革文件和当前保增长调结构转方式是直接紧密联系的。改革文件的出台也能形成改革红利，对实体经济产生推进作用，对证券市场的良性发展也能起到促进作用，改革红利也值得期待。
京华时报：《意见》还给出了本轮国企改革的时间表，将在2020年在国有企业关键性领域取得阶段性成果。在您看来，最大的难点是在哪里?
李锦：《意见》出台后，下一步的重点任务将是由“规划图”走向“施工图”。这其中最大的难点还是集中在政企分开上，政府是否能下放权力，企业是否有活力将是决定改革成败的重要因素。
声音
国资委副主任、党委副书记张喜武
改革更加注重精准
关于深化国有企业改革的指导意见，有着四个显著的特点:一是更加注重改革的精准性，坚持改革奔着问题去，有什么问题，就改什么问题;什么问题突 出，就重点改什么问题。二是更加注重改革的规范性，先定规则再改革，依法有据搞改革。三是更加注重改革的系统性，国有企业改革已经形成“1十N”文件体 系，强化改革措施之间的协同配合。四是更加注重改革的公开性，坚持公开透明，国企改革的政策、方案、措施、过程能够公开的都要公开，主动地接受监督。
英大证券首席经济学家李大霄
利好股票市场稳定
印发《意见》是重大利好，对提升经济增长效率有重要作用，对于股票市场的稳定发展也有积极作用。
A股是以国有企业为主体的市场，指导意见将给众多国有企业指明改革方向，改革的努力将渐渐提升国有企业效率，进而有机会提升相应股份的估值水平，使A股的主体即蓝筹股部分更加稳健。也就是说，国企改革将构筑A股蓝筹股底部，国企改革构筑A股婴儿底。
