随着北方创业、中航重机、航天通信、航天机电、卫士通、恒天天鹅、高德红外等多家军工概念股停牌,后续复牌将带来新一轮军工股行情。
5月25日，国防军工板块大涨8.04%，5月26日，军工股再次开盘大涨。机构人士普遍认为，在多重利好的叠加催化下，军工板块正成为新的牛市风口，军工板块的上涨逻辑是什么，哪些股票值得关注？以下是券商推荐的值得关注题材和股票。
银河证券：军民融合上升为国家战略
近期南海紧张局势加剧。持续看好国防军工板块：军工集团资本运作、军工科研院所改制 预期、发动机专项预期提升，军民融合上升为国家战略。
9月3日可能举行阅兵，重点推荐 3大4小：中国重工、广船国际、洪都航空；海特高新、威海广泰、四川九洲、宗申动力;其 余看好北方创业、中航动力、国睿科技、四创电子、长城信息、中国卫星、航天电子、中航 电子、光电股份。
军民深度融合重点推海特高新、威海广泰、四川九洲、宗申动力、利君股份、天奇股份、 鼎汉技术,看好亚星锚链、厦工股份、新研股份、博林特、川大智胜、通达动力、方圆支承。
广发证券：
支撑军工行情的改革和装备升级两大逻辑将长期存在，我们认为后续的催化剂包括国企改革政策、军民融合及混合所有制政策、中国制造2025、航空发动机及通用航空等相关政策、周边局势变化等等。
考虑到市场因素,我们提示行情的波动性会较大，维持5月月度组合:航天电器(受益于航天体系改革)、中航光电(受益于国防信息化、新能源汽车、医疗、通讯等多领域开花)、川大智胜(业绩转折、通航题材、三维测量技术)、中国卫星(航天系改革预期、卫星产业龙头)。
国元证券：关注航天改革，军工停牌将迎新一轮行情
工业和信息化部副部长、国防科工局局长、国家航天局局长许达哲在2015年第4期《求是》杂志发表署名文章《“长征”路上永无止境》,表示将积 极推进航天体制机制改革,加大航天企事业单位改革力度,吸引社会资源加入航天工业建设,构建“小核心、大协作”的科研生产体系。
我们在2015年3月2日周报《两会“强军梦”航天系新“长征”》中认为，航天系旗下企业或将引领军工院所改革。5月14日,中国航天科技集团 旗下的航天电子(600879)公告因重大事项停牌,这是继航天通信(600677)、航天机电(600151)后,又一只航天系股票停牌,预示航天系改 革提速。
我国十大军工集团资产证券化率平均只有30%左右,其中航天系的航天科技集团(10%)、航天科工集团(20%)资产证券化水平偏低。近期停牌 的三家航天系上市公司中,航天电子和航天机电属于航天科技集团,分别是航天九院和航天八院下属的上市平台,航天通信则是航天科工集团下属的上市公司。随着 卫星导航产业的国际化步伐加快,关注航天科技集团下属卫星制造与应用龙头中国卫星(600118)。
随着北方创业、中航重机、航天通信、航天机电、卫士通、恒天天鹅、高德红外等多家军工概念股停牌,后续复牌将带来新一轮军工股行情。
投资主线围绕受益改革与政策红利(两船：中国重工、中船防务；两机：成发科技、中航动力)、航空航天制造整机龙头(中航飞机、中直股份、中国卫星)、民参军细分龙头(高德红外、威海广泰、海特高新)、次新军工股(康拓红外、航新科技)。
国泰君安：《2025制造强国》打造国防工业将领
（一）支持军工股上涨的三大理由
（1）根据《中国制造 2025》，我们判断，我国国防工业将成为制造强国的主力军。在该纲领中提出的十个重点领域，排序靠前的“航空航天装备、 海洋工程装备及高技术船舶”基本是由国防工业提供，而新一代信息技 术、高档数控机床和机器人、新材料等也与国防工业息息相关。
我们认为，在新一轮科技革命和产业变革中，国防工业具有无可比拟的竞争优 势，军民技术将加速融合,在打造 2025 制造强国的浪潮中引领风骚。
（2）国家重大专项有望出台，加速航天、电子、新材料等核心技术国产化。我们认为，《中国制造 2025》颁布之后，国家将通过政策引导、财税补贴、大项目投资等方式，促进该行动纲领的加速落地。
为了突破关键核 心技术瓶颈、提高国产化率，我们预计，我国“十三五”期间将出台新 的国家科技计划(专项、基金等),航天、电子、航空、船舶领域将有可 能密集推出大型专项投资计划,与国防工业关系密切的航天、电子、材 料领域可能是重中之重,预计单个专项投资规模有望达到千亿元级别。
（3）打造 2025 制造强国，“国防工业改革+军民融合+金融创新”值得期待。我们认为，要真正实施好该纲领，国家在国企改革、创新金融投资工具等方面将有更多配套政策：
1)大力推动国防装备采用先进的民用标准, 推动军用技术标准向民用领域的转化和应用。
2)稳步推进国防科技工业 改革,推动军民融合深度发展,开展军民两用技术联合攻关,尤其是核 心基础零部件(元器件)、先进基础工艺、关键基础材料和产业技术基础 等“四基”领域。
3)加大财税政策支持力度:我们预计,国防工业作为 高端装备和制造业转型升级的关键领域,将最为受益。
（二）受益标的
结合对《中国制造 2025》的深入分析,军工未来超预期主要集中在航天、电子、新材料领域。
1航天三剑客:航天长峰、 航天动力、航天机电。
2电科四大天王:国睿科技、四创电子、杰赛科 技、卫士通;
3新材料:博云新材;
4航空装备:中直股份。
