姚洋：中国经济失去了增长动力吗？
自2010年以来，中国经济增长速度持续下降。许多经济学家认为，未来五年，中国经济增长速度将进入“6时代”，平均增长率只能够达到6.5%。
萨默斯的错误：以姚明身高为例
哈佛大学前校长萨默斯和合作者通过对全世界各国几十年增长数据的统计研究，提出了所谓的“均值回归”理论，认为一个国家经过快速增长十年左右就会回归到世界经济增长的平均速度，即3.5%左右。据此，他们认为中国和印度的增长速度在十年之内都会下降到4%以下。
萨默斯这位曾经的“经济学神童”，好像已经完全忘记了经济增长理论迄今取得的成果。经济增长理论的最重要成果是“收敛理论”。这个理论说的是，在其它条件给定的前提下，一个穷国比一个富国增长更快。原因在于，资本边际报酬随着收入的提高而递减，穷国的资本回报率高于富国。
显然，根据这个理论，把所有国家放在一起研究是错误的。以多数经合组织国家为代表的富裕国家的平均增长速度只有2%左右，这可以看作是一个国家达到长期稳态之后纯粹由技术进步带来的增长速度。在追上发达国家的资本存量和收入水平之前，发展中国家的增长不必完全依赖技术进步，而是可以通过资本积累实现更快的增长。
均值回归”理论在人类身高方面也有应用。人类的身高显然不能无限度地增长下去，否则人的骨骼会被体重压弯的。限制人类身高增长的规律就是均值回归。但是，这个均值不是所有人的均值，而是父母两个家族的均值。
比如，姚明身高2.26米，叶莉身高1.90米，按照一般的推测，他们的女儿的身高肯定会超过叶莉，如果他们再生一个儿子，身高将接近或超过姚明。但是，姚明和叶莉家族的身高不可能无限度地增加下去，而是会回归他们家族的均值，这个均值和姚明、叶莉各自家庭的历史身高及其增长速度有关。然而，无论如何，姚明和叶莉家族的身高肯定还是会比其他家族的身高更高。萨默斯的错误，相当于把姚明和叶莉家族的身高等同于普通人家族的身高。
结构转型导致经济增速下降？
对中国经济增长减速做过更严肃研究的学者普遍认为，下面几个因素是中国经济增长减速的原因：
外需增长疲软，制造业发展达到顶峰；
人口老化，人口红利消失；
资本-产出比例快速上升，资本利用效率下降；
技术进步乏力。
第一个因素有一定的道理。在自2001年加入世贸组织到金融危机之前的短短七年间，我国的出口翻了五番，人类发展史上绝无仅有。在这段时期内，出口对我国经济增长的贡献在30%左右。金融危机之后，经过短暂的恢复性增长，我国的出口增速跌落到世界贸易的平均增长速度。尽管出口对GDP总量的贡献仍然很大，但它对GDP增长的贡献几乎可以忽略。
