“沪港通”开闸之下，券商间针对潜在客户的争夺战正在越发升级。
和竞争激烈的内地市场相类似的是，部分香港本土券商拟通过初期免佣金等方式对沪港通客户进行开拓；而一批在港存有分支机构或控股公司的内资机构亦将面临内地市场和香港市场的“双线作战”。
值得一提的是，同在香港本土券商中掀起的价格战有所不同，既占据A股市场，又向香港市场延伸的广度及专业度亦成为部分内地券商在此轮沪港通客户竞争中的优势之一。
据21世纪经济报道记者不完全统计，截至2014年9月底，内地共有27家券商公司已通过在香港设立分支机构、并购香港当地券商的方式完成了“入港”布局。
在业内人士看来，已在香港市场设有分支单位的内资机构将在此次的沪港通开闸中率先获益。随着内地市场与香港市场关联度的提高，未来或将有更多内地机构适时择机“入港”，国内机构的国际化程度也将随之提高。
佣金战PK“双边”券商
正值沪港通开闸之际，香港地区的券商已在佣金价格方面“剑拔弩张”。21世纪经济报道记者了解到，多家香港券商拟开展各类优惠措施，以吸引投资者开通沪港通业务。
11月10日沪港通落地确认当天，中银香港宣布新开投资账户可豁免3个月买入A股及港股的经纪佣金，同时在制定渠道以港币兑换人民币可得到30点的返利优惠；而恒生银行则表示，自11月17日至明年一季度末，将无限次豁免沪港通股票的佣金费用。
与之相比，香港本土的券商佣金策略则更显激进，例如致富证券的佣金豁免期长达6个月；而以“低佣金”闻名的香港本地券商耀才证券更表示，在针对沪港通客户实施6个月内佣金豁免的基础上，此后将按0.1‰的价格征收佣金。
“香港市场的佣金调整自由度很高，在混业经营下，众多的经纪商数量导致市场竞争非常激烈，而佣金价格战的发生也很平常。”一位AMC系券商非银金融研究员表示，“它的佣金变化机制也不一样，一般交易额和佣金比例呈反比，而开户之初都有一定的佣金豁免期。”
但另一方面，内地券商在佣金竞赛等方面的表态却相对“低调”。“我们预计线下的佣金价格大概在1%-2‰左右，不过具体的数字仍然等总部的通知。”华中一家券商营业部经理坦言。“即便现在公布了，这个价格也会有变动，最终由沪港通的实际成交情况来调整。”
而在业内人士看来，除佣金战外，部分内资券商对内地、香港市场的两地布局与联动，亦为其开展沪港通业务带来更大优势。
“佣金战有效的前提是服务质量同质化，在这点上A股行得通，但港股上未必适用。”汇金系券商北京一家营业部负责人认为，“两地投资者对对面市场缺乏了解，所以券商要扮演的角色不只是买卖代理人，还要在了解两地市场逻辑后为客户提供服务。”
在该负责人看来，由于部分券商在内地及香港同时开展业务，因此在专业的讯息咨询和投资服务等方面，“双边券商”将优于“单边券商”。
机构“入港”版图浮现
事实上，近期通过收购、设立分支机构或分公司完成对香港市场布局的内资机构已越来越多。
11月4日，国金证券（600109.SH）公告称其以1.9亿港元收购粤海证券99.99股权已获批复；与此同时，西南证券（600369.SH）在2013年设立在港子公司西证国际后，今年又计划以定增的方式完成对香港券商郭沛金融51%股权的收购，交易总价约为3.47亿元。
而据21世纪经济报道记者不完全统计，截至2014年9月底，内地共有27家券商公司已通过在香港设立分支机构、并购香港当地券商的方式完成了“入港”布局。
值得一提的是，部分被内资机构收入囊中的在港券商经营情况并不理想。以国金证券收购的粤海证券为例，资料显示，2013年该公司资产总额8.6亿元，营 业收入0.27亿元，净利润-83万元。而在更多业内人士看来，内地券商“赔本”入港的动机，更多与沪港通所带来的两地市场互联趋势有关。
“购买香港本土券商的目的更多是发挥平台效用，通过设立分支机构的方式形成与香港市场的联动。”前述非银金融研究员认为。“香港的券商很多，一些小券商日子不好过，这样内地券商收购的谈判成本也比较低。”
事实上，亦有部分国内资本集团对香港证券业资产进行购买，今年8月，复兴国际（0656.HK）宣布收购香港恒利证券；而据Dealogic数据显示，今年以来内地企业已收购了不少于6家券商及基金公司
此外，亦存在部分香港券商并非内资券商分公司，但与其属同一实际控制人的情况。如信达证券与香港信达国际控股同属信达资产管理公司，香港越秀证券、越秀期货则与广州证券同属于广州越秀集团所控股；而联讯证券则与香港国际金融服务集团同为海航系旗下券商。
“同一实际控制人分别在内地和香港控股券商时，两地券商得到整合的可能性也会提高。”深圳一位投行人士指出，“最早的香港招商（证券）就是招商证券当年从股东手中收购过来的。”
而除券商外，亦有华夏、嘉实、易方达、汇添富等21家国内基金公司和中国国际、永安、格林等8家期货公司在港设有分支机构或分公司；其中，基金在港机构的设立形式以资产管理公司为主。
事实上，与机构纷纷“入港”同时到来的，亦有来自政策方面的鼓励。今年4月10日，证监会主席肖钢在博鳌亚洲论坛上谈到沪港通问题时曾表示，监管层对内地机构“入港”将持支持态度。
其称，我们将继续支持符合条件的内地证券公司、基金管理公司和期货公司到香港去设立分支机构，并且通过香港进一步向境外其他市场发展。我们还将继续深化 两地的期货市场合作，支持内地期货交易所和香港交易所进一步加强合作，积极探索进一步加强两地产品基础设施和跨境的一些产品合作。
