■ 宏观大势
在投资体制的改革上，可以借鉴法治精神：法无授权则有形之手不得投资，若投资，则必须一事一议；法无禁止则民间资金可以投资。
最近，为了应对经济的下滑之势，投资的热度再次有所升高。据《人民日报》报道，有人对这轮投资热表示担心，对此专家指出，相比“四万亿”，此轮投资定位更准确，目标更明确，更有利于经济结构的调整和未来可持续发展。
人们的担心是有依据的，2009年，全社会固定资产投资比上年增长30.1%。2010年该数据为同比增长23.8%，2011年则比上年增长23.8%，2012年同比又增长20.6%。2013年上半年，固定资产投资增长20.1%。从数据来看，虽然绝对增长率数字有下滑趋势，但是这是在投资不断膨胀后的增长数据，而且在基数逐年递增的情况下，2013年上半年的固定投资增长率仍然超过20%。
应当说，2009年启动的投资计划，客观上保持了GDP增速的超高速增长，失业情况没有恶化，但是其负面效果也是明显的，就是投资效率不高、产能过剩的现象加重、经济转型难度加大、通货膨胀较高。
面对社会对新的大投资的普遍担忧，有关部门的专家指出，相比“四万亿”，此轮投资定位更准确，目标更明确，更有利于经济结构的调整和未来可持续发展。因为投资方向主要是棚户区改造、中西部地区铁路投资、大中城市城际铁路和地铁建设、宽带建设、地下污水管网等基础设施投资等。
不难看出，虽然在这些项目里，有一些环保和可能激起的消费热点，如宽带建设等，但是重头戏可能还是在铁路和城铁、地铁建设、棚户区改造等，是否会走过去大搞“铁公基”与“房地产”的老路？还是有可能的。如果可能变成现实，将会导致新的产能过剩和加重经济结构的畸形。
所以，与其在投资项目及其权力的下放与上收之间反复，倒不如让市场和民间资金去投资，因为微观经济主体更容易感受产能的过剩与否，而有形之手要更多的退出投资领域。
在上述报道中，中国国际经济交流中心信息部部长徐洪才介绍，此轮投资政府不再大包大揽，其资金只是起引导作用，更多的是把投资机会让给了民间和市场；深化投资体制改革，出台经修订的政府核准投资项目目录，最大限度地取消和下放核准权限；二要继续鼓励和引导民间投资，督促地方、部门推出鼓励民间投资参与的重大项目等等。
有形之手不再大包大揽，短期看起来可能会抑制有形之手的投资膨胀的力度，但是要达到适合投资的角色去合适地投资的目的还是有很大距离的。而要达到这个目的，在投资体制的改革上，可以借鉴法治精神：法无授权则有形之手不得投资，若投资，则必须一事一议；法无禁止则民间资金可以投资。
如果投资体制改革达到了这种法治要求，那么产能过剩和经济区域与结构失衡的推力会基本消失，而民间资金承担了绝大多数的投资角色，投资的效率和经济性将大为提高，通货膨胀的重要成因将会被剔除。
□陈德成（财经评论员）
