多家新三板主办券商和挂牌公司相关负责人向中国证券报记者表示，监管层针对新三板创新层公司的排查工作有望展开，针对创新层的监管措施或在酝酿并有 望择机出台。业内人士认为，分层意味着针对整个新三板市场的监管与服务将携手并行，尤其是分层之后针对创新层的监管加码料快于预期。
监管有效性和针对性提升
从6月27日起，全国股转公司对挂牌公司实施分层管理，并分别揭示创新层和基础层挂牌公司的证券转让行情、信息披露文件，标志着新三板分层时代 正式到来。从分层后的表现来看，二级市场波澜不惊。有券商人士就此指出，分层时代的到来，并不意味着指数一定大涨，而是意味着监管与服务的差异化推进，意 味着监管有效性和针对性的快速提升。
记者从业内人士处获悉，针对创新层监管的措施或已在酝酿之中。有知情人士透露，今年是新三板分层的首年，监管层对创新层公司的规范治理尤为关 注，有望展开对创新层公司的财务排查。而包括挂牌公司募集资金使用情况、大股东占用公司款项情况等都有望成为创新层监管的“着力点”。前述人士透露，倘若 发现问题，不排除按照相关规定对挂牌公司和市场其他参与方进行处罚。
有挂牌公司负责人指出，随着新三板市场的快速扩容，公司之间质量参差不齐，随着一些问题公司的出现，新三板市场的“风险管理”开始受到监管层重 视。新三板作为多层次资本市场的“桥头堡”，创新层又作为未来新三板制度创新的“试验田”，必须保证市场健康发展，才能推进下一步的机制建设与完善。
通过多种路径实现目标
按照此前全国股转系统工作安排，实施分层以后，将针对性地提出监管要求和提供差异化服务，提高监管的有效性。全国股转系统将推动创新层挂牌公司 进一步规范公司治理，切实加强信息披露、发行融资和并购重组的监管，提升创新层挂牌公司整体规范化水平，在此基础上为市场的后续制度创新和服务创新打开空 间。因此，券商人士表示，对于新三板创新层市场的监管加码，已经是“预期之中”的事情。
有机构人士表示，从目前来看，针对新三板市场的监管“全面升级”、“高压严治”趋势特征已经非常明显，在监管趋严之下，促进市场健康发展的目标 将通过多种路径实现。首先，全国股转公司的自律监管明显加强。从2015年开始，针对新三板市场各参与方的监管明显加码。以主办券商监管为例，全国股转公 司出台了《主办券商执业质量评价办法（试行）》，以量化的形式，将主办券商推荐挂牌、挂牌后督导、交易管理、综合管理四类业务进行打分排名，进行差异化的 制度安排，在主办券商内部形成有效的竞争机制，能够切实提高主办券商整体执业水平，促进新三板市场的健康发展。
其次，社会监管的作用有望明显增强。全国股转公司6月底专门发布欢迎社会各界对挂牌公司进行有效监督和举报的通知，其中透露上半年全国股转系统 收到对申请挂牌公司和挂牌公司的举报达200多件，并继续欢迎社会各界对企业的违法违规行为或信息披露不实、遗漏等提供举报线索和证据材料。
同时，监管施压在证监会层面同样有所体现。证监会新闻发言人张晓军7月1日表示，今年上半年资本市场违法违规案件中，新三板市场案件不断上升， 上半年处理2起挂牌公司违法处罚案件。证监会明确，将比照《证券法》关于市场主体法律责任的相关规定，对股转系统严格执法，加强事中事后监管，保障投资者 合法权益。
