北京4月4日电（记者张炼、韩洁）本周资金面较宽松，央行公开市场净投放50亿元，债市收益率变化不大，现券平稳。
中国外汇交易中心公布的数据显示，4月3日银行间市场回购定盘利率隔夜品种收报2.9800%，较3月27日跌27BP，7天回购定盘利率收报3.4200%，较3月27日跌47BP，14天回购定盘利率收报3.9400%，较3月27日跌46BP；上海银行间同业拆放利率（Shibor）周内下行，1周品种最新报3.5060%，较3月27日跌38.7BP，2周品种报3.9700%，较3月27日跌31.4BP。
本周央行在公开市场实现资金净投放50亿元，为春节后连续第二周净投放，上周为净投放100亿元。
对此，业内人士表示，本周资金面较上周进一步改善，半月期以内利率回落幅度在30BP以上。平稳跨季后，货币市场流动性持续趋松，央行公开市场操作保持中性符合预期。
周三国务院常务会议决定，把社保基金债券投资范围扩展到地方政府债券，并将企业债和地方政府债投资比例从10%提高到20%。
对此，中诚信国际研究部总经理张英杰表示，以2014年年底社保基金资产规模1.5万亿为基准考虑，这意味着未来最高将有3000亿资金流入债券市场。此项政策对债券市场形成利好，周三以来，现券市场收益率明显回落，债券交投也更为活跃。
此外值得注意的是，本周公募市场再现债券兑付危机。中科云网周四晚间公告称，由于其不能于2015年4月7日按期足额支付利息及回售款项，2012年公司债券（ST湘鄂债）将构成违约，付息及回售事宜终止实施。目前，中科云网已无法通过出售资产、追收应收预付款等方式短期内获得足额资金。
张英杰表示，此次“ST湘鄂债”若发生违约则进一步证明，在经济结构调整和市场化改革的逐步推进下，此前累积的信用风险或将进一步释放。债券市场应进一步完善违约退出机制，这样债券风险与收益才能匹配，信用风险价值才能真正得到体现。
对于后市债市走势，首创证券固定收益部投资经理倪学曦表示，由于资金面较宽松，预计新股IPO对市场冲击有限，后期需关注财政存款上缴等扰动因素。现券 市场看，此前市场大幅波动后，回暖行情尚不稳固，短期市场或以震荡盘整为主，建议利率债以快进快出为主，信用债控制久期。
华创债券表示，因供给压力担忧，市场利率此前较大上升，而近几个交易日伴随着社保投资范围的扩大，市场修正悲观预期，导致利率出现一定回落。但下周开始，供给才真正释放，并且较密集。此外，后期面临新股冲击等因素，资金或将有所收紧，预计债市将延续调整。
作者：张炼 韩洁
