截至3月11日，已经有21家上市券商公布了2月的财务数据。21家上市券商20 15年2月共实现营业收入119 .4亿元，其中18家可比券商营业收入同比增加46%(同比数据因国信证券、申万宏源、东兴证券无历史数据仅包括18家，其他数据均为21家)，但21家 可比券商环比下降35%。共实现净利润51 .9亿元，同比上升56%，环比下降41%。
2月环比下滑节日因素成主因
21家上市券商，连续两个月净利润出现环比下滑，下滑的速度也从1月份的11%增加到2月份的41%。其中净利润下滑速度最快的有国元证券、西部证券，环比降幅分别达82%和76%。除此之外，中信证券、光大证券等净利润环比降幅也均超过50%。但从前两月累计净利润数据来看，中小券商增速较快，其中光大证券、兴业证券、西部证券前两月累计净利润增速分别为798.8%、545.2%、352.2%。
瑞银证券非银行业分析师潘洪文表示，2月份上市券商净利润环比下滑幅度较大， 主要是由于春节因素的影响。一方面，2月交易日仅15天，上月为20天，节日因素造成2月份成交日减少，总成交额环比下降达到40%；另一方面，受节前交 易低迷影响，2月份本身的交易量有所萎缩，日均交易额环比降低21%，再加上2月份整个大盘都在下降，导致券商自营业务收入因此降低。
净利润同比大幅增长
虽然净利润连续两月环比下滑，不过从同比来看券商2月份的业绩表现还是明显增长的。18家可比券商中，增幅超过100%就有招商证券、东吴证券和太平洋证券三家。除了国金证券、国海证券和国元证券的2月净利润同比有所下降以外，其他上市券商的业绩同比增长明显。
2月日均交易额5196亿元、同比增长86%。2月股票承销776亿元、同比增长266%，其中IPO募资146亿元，同比增长304%；债券募资112亿元，同比增长83%。截至2月，证券公司接受质押股票市值余额达到8323亿元，同比增长约200%
2月份两市月均两融余额为1.1万亿，环比增长4 .5%，增速下降，但继续保持高位运行，对券商业绩同比增长起到较大支撑。
潘洪文指出，市场显著回暖下，成交大幅放量、股票承销尤其IPO规模大幅增长以及融资融券、股票质押余额大幅增长，因此经纪、投行和资本中介业务是2月上市券商净利润同比大幅增长的主要原因。
平安证券分析师缴文超表示，2014年佣金率降为0 .0707%，降了接近 万分之一，但证券行业经纪业务交易量大幅增长，同比增长55.04%。资产管理类业务迅猛增长，实现净收入124亿元，同比增长25.30%。其中资产证 券化业务也逐渐成为券商创新亮点。2015年，注册制改革的临近也意味着监管制度的放松，券商作为该金融创新产品的承销商，将大有可为。融资融券规模已超 1万亿元，同比增长196%，为券商带来了大量的利息收入。
券商股进入震荡调整期
从上周五证监会表示适时放开券商牌照的消息以来，券商板块一直处于震荡期。本周一银行板块集体爆发，而券商板块却大跌，板块跌幅一度达到5%。不过周二午后突然迎来反弹，券商板块的上涨带动大盘成功翻红。国海证券分析师孔令峰表示，券商准入门槛的放开趋势以及互联网证券业务的快速发展都加剧了券商行业的竞争，目前经纪业务依然是券商第一大业务，佣金率的过快下滑对券商业绩将会形成较大负面压力。
受访的业内人士则表示依旧看好券商股的未来发展。一位长期从事投资的北京业内 人士对南都记者分析称，在交易量萎缩和融资融券余额增速放缓的背景下，目前券商板块处于调整阶段。不过，这个状况不会持续很久，两融业务、股权质押、经纪 业务成交量这些都是确定因素，再加上注册制的逐步临近，券商股今年势必大有作为。"调整期过了三月应该差不多了"，该人士对南都记者表示，虽然牌照放开、 混业经营是大势所趋，但短期内无须过度紧张。
华泰证券首 席分析师罗毅也预计，2015年券商行业净利增速有望将达50%以上，并建议投资者抓住难得的机遇、积极超配。他认为，春节过后两融余额重拾上升之势，截 至2015年3月10日，两融余额12673.30亿元，创历史新高。目前市场交易额、客户保证金均呈现回升迹象，注册制有望年中实施，预计全年新上市企 业300家至360家，可为行业贡献120亿元至150亿元收入。据此判断，券商板块新一轮强势反弹行情正在酝酿。
