随着价值投资和套利投机资金迅速进入A股市场、填平A-H股价差，沪港通开通后会带来增量资金，短期实质性利好上海A股市场。就投资机会和逻辑而 言，A-H股折价股、分红收益率高的股票、以及香港或A股市场“独有”的股票成为三大看点。29日在香港贸发局主办的“沪港通--拉近两地资本市场”论坛 上，与会专家热议沪港通机遇。
短期实质性利好A股市场
就香港市场股票，香港交易所华东地区代表刘云志认为，港股行业配置丰富，日均成交量大，有助于投资者扩大资产范围、分散投资风险。另外，“香港市场机构投资者为主，国际资金参与度高”。
汇丰晋信国际业务部总监程彧表示，沪港通正式启动后，将形成市场第二大交易市场，为国际国内投资者带来更多投资机会。
而根据上海证券报针对大户投资者进行的、沪港通启动后对A股市场的影响调查，沪港通开通后，价值投资和套利投机资金会迅速进入上海A股市场，填平A-H股折价，从而带来市场的增量资金。
“沪港通开通，短期对上海A股市场来讲是一个实质性利好。”上海证券报评论员乐嘉春表示。
三类股票受青睐
就投资机会和逻辑而言，A-H股折价股、分红收益率高的股票、以及香港或A股市场“独有”的股票成为三大看点。
“自金融危机以来，港股表现强于A股市场，近五年港股整体表现。港股呈现偏价值投资，而A股投资则偏向于成长型股票。” 汇丰晋信国际业务部总监程彧说。
程彧建议，首先，选择A-H折价股。其次，选择港股、A股市场上“独特”的股票，“比如，港股的娱乐博彩、互联网及软件、部分消费子行业、以及电信运营商”，以及A股市场上的“材料、食品饮料、医疗生物、军工”等。
乐嘉春认为，由于A-H折价股主要集中于银行、非银行金融、建筑、交运、钢铁等行业的大盘蓝筹股，尤其是金融股所占上海A股市场的总市值及流通 市值权重分别为31.20%和29.50%，由A-H股折价会引发大盘蓝筹行情，使A股股价向H股股价靠拢，对上海A股市场影响会比较明显，从而提升上海 A股市场的价值中枢。
此外，“现金奶牛”类股票亦受青睐，这主要指A股和港股市场上分红收益率较高的股票。“比如，港股市场的房地产、消费、电信，以及A股上的银行、公用事业（1813.188, 10.97, 0.61%）、交通运输等。”程彧说。
投资风格或转向价值投资为主
当前，A股市场以个人投资者、境内资金为主，而港股市场则以机构投资者、以及海外资金为主，这也形成了两地不同的投资风格。
程彧认为，未来两地投资风格如何转换，仍主要取决于投资则会对中国经济的看法。“看好中国经济长期增长的，可能会偏重于大盘、蓝筹股投资；而一些仅需要增加部分中国资产配置的机构投资者，可能会更倾向于代表新经济的成长类公司。”
刘云志也表示，沪港通开启后，更多相对成熟的投资者进入，有助于投资者更多采用基本面分析、价值投资的方式，把企业发展和宏观经济的增长联系起来，而不是听信传言，未来价值投资或为趋势。
“短期来看，沪港通开通后，对于两地投资风格的影响并不会特别明显。而随着时间推移，A股市场上，偏蓝筹、价值投资，可能会是趋势；港股市场上，此前偏重于大盘蓝筹股投资，未来可能会吸引更多国内投资者投资中小盘股。”程彧说。
