在人民币汇率近日的暴跌中，最受伤的应该就是参与其中的国际热钱。人民币汇率此次快速走低，有助于打破人民币单边升值的预期，在有力打击国际热钱、遏制其涌入势头的同时，也有助于对国计民生的保护。
昨日，银行间市场人民币兑美元即期汇率，盘中一度暴跌超过500点。人民币即期汇率年内从6.04附近贬值到6.18，最大贬值幅度已超过2%。以此计 算，目前兑换1万美元，相比一个月前要多花1000多元人民币。人民币在连年升值后，近期的强劲贬值是否意味着升值趋势终结？人民币贬值对公众生活又会有 何影响？
自2005年汇改至今，人民币对美元累计升值最高超过35%。此次人民币贬值的幅度是金融危机以来最大 的一次。在经历了长时间稳步上涨后，人民币几乎成为“只涨不跌”的神话。然而，神话在暴跌中动摇了，人民币贬值的原因一时也是众说纷纭。悲观者认为，美国 逐步收紧量化宽松的货币政策，导致资金从新兴市场回流发达经济体。此前其他新兴市场国家几乎都经历了一轮由资本外逃引发的货币贬值，人民币有“补跌”的可 能。在宏观经济方面，今年1月我国一些主要经济指标环比出现下滑。宏观经济活跃度收缩的预期，也让一些人担忧，中国经济马年是否出现“硬着陆”。
其实，人民币汇率本轮下跌，与其他新兴市场货币的下跌有着明显的区别。首先是跌幅不可同日而语。人民币最大跌幅近2%，而巴西、南非、印度等新兴市场国 家的货币，在去年的贬值潮中，对美元的最大跌幅普遍超过20%。更重要的是，与其他新兴市场国家不同，截至今年1月份我国资本保持持续流入状态，而其他新 兴市场国家则是资本外逃。
在人民币本轮贬值过程中，财政部部长楼继伟表态，近期人民币的跌势属于正常范围之内，并不能代表中国经济基 本面发生了变化。国家外管局则在2月27日表示，这次汇率波动幅度与发达和新兴市场货币的波动相比属于正常波动，不必过分解读。相关官员和部门的“气定神 闲”，让许多市场人士相信，此轮人民币贬值是中国央行顺势进行市场干预的结果。
央行主动引导人民币汇率走低的好处显而易见。去年新兴 市场货币大幅贬值，而人民币汇率对我国经济减速压力却无动于衷，继续走强。这表明，在稳定升值的预期和境内利率较高这两大因素的吸引下，去年我国涌入了大 量跨境资本。此次人民币贬值，无疑可以打击海外投机者对人民币的升值预期，遏制热钱涌入的势头。
对人民币贬值的呼唤其实由来已久。在 我国经济增长有诸多不确定的前提下，人民币单边持续升值带来的风险不断加大。人民币过度升值的负面影响不容忽视。人民币只升不贬，不符合汇率改革的主动 性、渐进性、可控性原则，不利于我国经济结构的调整和经济发展方式的转变。对广大公众而言，伴随人民币持续升值产生的“外升内贬”现象，降低了我国居民的 生活质量。
近年来，人民币在对外升值的同时，其购买力对内贬值也是不争的事实。人民币不断升值，我国物价水平也是持续上涨。通货膨胀 反映在官方的统计数据里，更体现在普通民众的日常支出中。从理论上说，人民币升值，其对外购买力增加，进口成本会因此降低，国内通胀应降低。但是，我国对 大量进口的原油、矿石及粮食等大宗商品缺乏定价权，我们买什么商品，其价格就大幅上涨。人民币升值并没有降低我国的进口成本。同时，在稳定升值的预期下， 人民币受到海外热钱的追捧，热钱通过各种投资渠道或以虚假贸易方式“潜伏”在中国。我国资本项尚未开放，央行须发行基础货币收购外汇。央行因热钱而发行的 巨额基础货币，无疑是通货膨胀的重要推手之一。
在人民币汇率近日的暴跌中，最受伤的应该就是参与其中的国际热钱。人民币汇率此次快速走低，有助于打破人民币单边升值的预期，在有力打击国际热钱、遏制其涌入势头的同时，也有助于对国计民生的保护。评论员 樊大彧
